浦汇FxPro：德国商业银行：多重压力下巴西雷亚尔涨势或暂歇 年底有望回升至4.80

（原标题：德国商业银行：多重压力下巴西雷亚尔涨势或暂歇 年底有望回升至4.80）

金吾财讯|德国商业银行分析师迈克尔・菲斯特指出，巴西雷亚尔（BRL）的强劲走势可能面临暂停，因财政扩张政策、通胀压力再起及政治选举极化将拖累市场情绪。菲斯特预计未来数月美元兑雷亚尔汇率（USD/BRL）将走高，待美元走弱及大选形势明朗后，雷亚尔有望回升，预计2027年底汇率将达4.80。\n\n菲斯特表示：\"鉴于实际利率仍接近两位数水平，市场对基准利率维持不变的预期恐难持续。我们预计美元兑雷亚尔汇率在未来数月将再度攀升，直至年末美元走弱及选举结果带来转机。\"\n\n\"今年初，考虑到十月大选和迫近的降息周期，仅有最乐观的市场参与者可能预期雷亚尔能延续去年的强势表现。但前五个月实际情况恰恰相反――雷亚尔对一篮子货币汇率再度领跑全球，仅近期稍逊于挪威克朗。\"\n\n\"巴西央行（BCB）面临两难抉择：理论上需采取更紧缩政策以对冲扩张性财政政策，但大选临近叠加现有高利率环境，降息压力正持续累积。尽管近年央行立场偏向鹰派，我们预计决策层关于政策路径的争论将加剧。\"\n\n\"鉴于选举极化、财政风险攀升及央行政策不确定性，我们预计雷亚尔将在选前回吐部分涨幅。虽然我们持续预警这些风险，但其影响正在显现。不过这种疲软态势预计不会持久。\"